XUSD – PulseChain 上的振动资产协议

1. 什么是 XUSD？

XUSD 是一个建立在 PulseChain 区块链上的去中心化加密货币项目。它引入了一个名为 Vibratile Asset Protocol 的概念，旨在通过动态供应调整、基于交易的销毁和通货膨胀奖励机制，将代币价格维持在 1 美元的目标值附近。

与传统的稳定币如 USDC 或 USDT 不同，XUSD 并不是围绕传统的 1:1 美元储备或其他抵押资产设计的。

相反，该协议使用供应收缩和供应扩张的组合来影响其市场价格。

核心思想是创建一个可以在目标价格上下波动的代币，同时利用自动经济机制鼓励价格向预期的 1 美元水平回归。

该项目将这种方法描述为 Vibratile Asset。

其经济模型建立在几个基本组成部分之上：

• 供应收缩： 交易税和销毁减少了 XUSD 的流通供应。
• 供应扩张： 在定义的条件下可以铸造新代币，以在市场价格超过目标时增加供应。
• 动态奖励： 参与者可以因对协议及其经济机制的贡献而获得奖励。
• 良好氛围系统： 一个基于社区的评分机制，旨在鼓励某些交易和参与行为。
• VibePass： 与奖励和协议参与相关的基于 NFT 的访问凭证。

这些组成部分共同构成了 XUSD Vibratile Asset Protocol 的基础。

该项目的长期目标是建立一个自我维持的经济系统，能够在不依赖传统稳定币储备的情况下，将 XUSD 维持在其预期的美元价值附近。

重要的是要理解，1 美元的价值是一个目标，而不是保证的赎回价值。

2. 项目背景和概念

XUSD 作为一个实验性的去中心化金融项目在 PulseChain 生态系统中推出。

其开发专注于通过结合算法供应调整、社区参与和经济激励，提供一种替代的价格稳定性方法。

该项目使用术语 *Vibratile* 来描述一个围绕目标价格波动的资产。

其基本概念基于代币供应应对市场条件的想法。

当市场价格低于预期目标时，协议旨在减少可用供应。

当市场价格高于目标时，协议可以通过铸造机制增加供应。

这创造了一个动态经济模型，旨在将市场价格向均衡移动。

该项目还强调社区参与作为维持系统的重要因素。

XUSD 并不完全依赖于自动市场机制，而是引入了额外的激励措施，旨在奖励那些为其发展和流动性做出贡献的用户。

其整体理念结合了三个主要原则：

• 经济平衡： 使用收缩和扩张来影响代币的市场价格。
• 社区参与： 鼓励用户通过质押、交易和其他活动进行贡献。
• 长期可持续性： 开发旨在支持协议超越其初始分发阶段的经济结构。

因此，XUSD 不仅仅是一个传统的支付代币。它代表了 PulseChain 生态系统中的一种实验性货币模型。

3. 技术规格

XUSD 在 PulseChain 上运行，这是一个支持去中心化应用和基于代币的金融系统的 EVM 兼容区块链。

其 PRC-20 结构使其能够与兼容的钱包、去中心化交易所、流动性池和其他 PulseChain 应用进行交互。

该协议使用智能合约来管理其代币分配、交易机制、奖励和供应调整。

初始供应记录为 10 亿 XUSD 代币。

然而，总供应量并不一定是固定的。该协议的经济模型包括可以通过销毁减少供应并通过铸造增加供应的机制。

这一区别很重要，因为 XUSD 是围绕可变供应而设计的，而不是永久固定的最大供应。

4. 振动资产概念

XUSD 的定义特征是其振动资产模型。

振动资产旨在围绕预定目标价格波动。

在 XUSD 的情况下，这个目标是 1 美元。

该协议并不试图通过传统的现金或抵押品储备来维持这个价格。

相反，它利用代币供应的变化来影响市场价格。

这个机制可以通过两种相反的经济过程来理解：

收缩： 当 XUSD 的交易价格低于其目标价格时，协议使用销毁机制来减少可用供应。

扩张： 当 XUSD 的交易价格高于其目标价格时，协议可以通过通货膨胀机制引入额外的代币。

其基础理论基于供需关系。

如果需求保持相对稳定，而可用供应减少，价格可能会受到向上的压力。

相反，如果额外的代币进入市场，增加的供应可能会对价格施加向下的压力。

该协议旨在利用这些效应鼓励 XUSD 向其预期的美元价值移动。

然而，这些机制并不能保证代币会达到或维持其目标价格。

实际市场行为取决于流动性、需求、交易活动、市场情绪以及部署的智能合约的有效性。

4.1 XUSD 不是传统的稳定币

一个重要的区别是，XUSD 不应与完全抵押的稳定币混淆。

传统稳定币如 USDC 旨在通过储备资产和赎回机制来维持其价值。

XUSD 采用不同的方法。

缺乏传统抵押意味着 XUSD 在很大程度上依赖于其经济机制的有效性和持续的市场参与。

因此，用户应理解目标价格并不等同于保证的赎回价值。

5. 代币经济学 – 动态供应收缩

XUSD 的核心机制之一是其动态供应收缩系统。

该协议旨在通过与交易相关的机制减少流通供应。

根据官方文档，适用交易税的 70% 被分配用于代币销毁，而剩余的 30% 则分配用于债券相关机制。

确切的交易税条件和税率由协议的动态税收系统定义。

该机制将交易活动与可用供应的收缩联系起来。

更高的应税交易活动可能导致额外的代币被销毁，而较低的活动则减少从流通中移除的数量。

5.1 销毁机制

销毁机制旨在永久性地从流通中移除 XUSD 代币。

分配用于销毁的代币被发送到一个不可访问的地址，或根据合约的销毁机制以其他方式移除。

这减少了市场上可用的 XUSD 数量。

该协议将销毁视为其将代币推向 1 美元目标的重要组成部分。

通过减少供应，系统旨在对市场价格施加向上的压力。

然而，这种方法的有效性取决于供应减少与实际市场需求之间的关系。

单靠销毁代币无法保证价格上涨。

5.2 动态交易税

XUSD 使用动态税收系统，而不是仅依赖于传统的固定交易费用。

该系统旨在将应税交易与协议的更广泛经济机制联系起来。

适用的税收有助于收缩机制和债券相关操作。

协议还描述了用户可以积极参与代币销毁并获得参与积分的机制。

这在代币供应减少与个人用户激励之间创造了额外的联系。

确切的税收条件应始终在当前的协议文档和已部署的合约中进行检查。

6. 通货膨胀与铸币机制

虽然销毁减少了可用供应，但 XUSD 还包含一种通货膨胀机制。

这是必要的，因为该协议旨在双向影响市场价格。

当 XUSD 的价格超过其预定的 1 美元目标时，协议可以通过铸币增加代币供应。

额外的供应旨在对市场价格施加下行压力，并帮助恢复平衡。

这一机制通过铸币税的概念进行描述。

6.1 什么是铸币税？

铸币税是指通过发行新代币所产生的经济价值。

在 XUSD 协议中，新铸造的代币可以根据定义的奖励机制分配给符合条件的参与者。

根据文档，当协议运行在其目标价格之上时，VibePass 持有者将获得通货膨胀奖励。

这些分配与协议的价格计算和基于周期的机制相关联。

6.2 时间加权平均价格

该协议描述了使用时间加权平均价格（TWAP）来确定市场状况。

TWAP 计算在指定时间段内的平均价格，而不是仅依赖于一个瞬时市场价格。

这可以帮助减少在确定协议是否应调整其供应时短期价格波动的影响。

文档描述了大约 6 到 12 小时的周期，用于某些通货膨胀奖励的计算。

如果相关估值保持在目标之上，可能会根据协议的规则铸造并分配新代币。

其目的是将代币供应与市场需求平衡。

然而，过度铸币可能会造成额外的卖压，并稀释现有持有者的权益。

因此，该机制的成功取决于其价格计算的准确性、分配规则以及市场参与者的行为。

7. 创世阶段 – 初始代币分配

创世阶段代表了 XUSD 协议的初始分配阶段。

根据项目的文档，初始供应为 10 亿个 XUSD 代币。

创世阶段的设计是每周分配大约 4000 万个 XUSD，持续时间最长可达 25 周。

分配分为两个主要组成部分：

该分配模型旨在鼓励来自 PulseChain 不同社区的参与。

7.1 创世质押

在创世阶段，用户可以质押选定的 PulseChain 资产以获得 XUSD 奖励。

符合条件的代币列表包括：

• PLS
• PLSX
• INC
• eHEX
• pHEX
• pDAI
• Atropa
• 1SWAP
• LOVE.IO
• BFF
• AFFECTION
• NBA
• Teddybear
• A1A
• FINVESTA
• FKO
• FRENS
• DEX
• LEMON
• SIMP

参与者需要批准相关的质押合约并存入符合条件的代币。

根据创世质押规则，奖励以 XUSD 的形式分配。

FINVESTA 被纳入符合条件的资产中，说明该项目与其他 PulseChain 社区的联系。

重要的是要区分这些历史创世分配机制与 XUSD 代币的持续经济功能。

7.2 创世交易奖励

创世分配的剩余 7/8 被分配给交易奖励。

该系统旨在奖励通过批准的流动性对交易 XUSD 的符合条件的用户。

社区领导者可以提交社区钱包，并请求将其流动性对纳入奖励系统。

奖励计算考虑了几个因素：

• 交易的规模。
• 用户是买入还是卖出 XUSD。
• 用户的 Vibe 分数。
• 相关的奖励限制。
• 选择的流动性对。

购买 XUSD 的奖励待遇设计得比出售更为优厚。

这一机制旨在鼓励购买活动并支持 XUSD 流动性的开发。

创世文档还描述了每个流动性对和每个用户的奖励限制，以防止奖励的过度集中。

8. 良好氛围与 Vibe 分数系统

XUSD 的一个更独特的特点是其良好氛围系统。

该协议使用评分机制来评估用户活动，并鼓励项目认为对生态系统有益的行为。

良好氛围和坏氛围代表的是一种内部参与评分，而不是传统的加密货币余额。

Vibe 分数可以影响对某些协议功能和奖励机制的访问。

8.1 购买和出售 XUSD

根据文档中的 Vibe 机制，购买和出售 XUSD 可以改变用户的 Vibe 分数。

例如：

较低的 Vibe 分数通常与某些奖励系统中的更有利参与条件相关联。

其意图是鼓励购买行为并抑制过度出售。

该系统还考虑了其他形式的参与。

例如，将符合条件的资产存入创世质押可以改善用户的良好氛围，而提取则可能根据文档中的创世规则导致坏氛围的调整。

这些评分机制旨在将个体行为与协议的整体经济目标联系起来。

9. VibePass NFTs

VibePass 是 XUSD 生态系统的重要组成部分。

它是一种基于 NFT 的访问凭证，为持有者提供特定协议功能和奖励机制的资格。

该项目将 VibePass 描述为一种认可长期参与者并向支持生态系统的用户分配某些利益的方式。

根据文档，VibePass 持有者起始时拥有 500 个 Good Vibes，而购买一个 VibePass 至少需要 400 个 Good Vibes。

文档中记录的初始购买价格为 250,000 个 1SWAP 代币。

该项目还描述了一种定价机制，VibePass 的价格在一年内逐渐降低，最终达到最低价格 10,000 个 1SWAP 代币。

这些是记录的定价规则，不应假定代表当前可用的购买价格。

9.1 VibePass 的好处

VibePass 旨在提供几个好处：

• 访问选定的协议功能。
• 有资格获得某些奖励分配。
• 参与铸币奖励系统。
• 与 Good Vibes 相关的额外好处。
• 访问某些治理和投票机制。

一旦协议达到其预期的价格稳定条件，VibePass 持有者将参与根据定义规则分配新铸造的 XUSD。

因此，NFT 作为特定于协议的访问凭证，而不仅仅是代表一个可收藏的图像。

然而，持有 VibePass 并不保证特定的财务回报。

其经济价值取决于协议的运行、奖励机制和市场条件。

10. 启动阶段和流动性发展

在创世阶段之后，协议引入了启动阶段。

该阶段旨在建立流动性并为 XUSD 生态系统的长期运营做好准备。

记录的启动阶段包括涉及 XUSD、LOVE 和 1SWAP 的流动性挖掘。

参与者可以为选定的交易对提供流动性，并质押他们的 LP 代币以获得 1SWAP 奖励。

其目的是创造更深的流动性并支持 XUSD 市场的发展。

根据原始文档，启动阶段计划持续大约一年，从 2024 年 9 月 24 日开始。

文档还描述了向长期运营模式的过渡。

该过程的重要部分涉及计划开发和部署铸币协议。

该项目描述了审计相关铸币机制的意图，并最终放弃其启动计划中指定的相应铸币功能。

这些里程碑的确切实施和当前状态应与已部署的合约和最新的官方公告进行核实。

11. XUSD 金库和自动化流动性策略

XUSD 文档还描述了专门的金库，旨在简化流动性管理并自动再投资奖励。

这些系统被称为 X 金库。

创世金库围绕自动化流动性挖掘和复利策略设计。

一般流程如下：

1. 用户将符合条件的 LP 代币存入金库。
2. 金库将流动性存入相应的创世农场。
3. 挖掘奖励随时间累积。
4. 金库收获可用奖励。
5. 奖励的一部分转换为额外流动性。
6. 结果 LP 头寸再投资于挖掘系统。

其目的是自动化重复的流动性管理操作，并增加参与生态系统的流动性数量。

文档还解释了这些策略旨在支持 XUSD 流动性，并为实现 1 美元目标的更广泛目标做出贡献。

然而，自动复利并不能消除市场风险。

金库参与者仍然面临价格波动、流动性风险、智能合约漏洞和奖励条件变化的风险。

12. 长期目标 – 达到 1 美元的挂钩

XUSD 的主要长期目标是建立围绕 1 美元的价格稳定。

该项目的经济机制旨在共同实现这一目标。

主要组成部分包括：

• 基于交易的代币销毁。
• 动态交易税。
• 通货膨胀铸币机制。
• 基于 TWAP 的价格计算。
• VibePass 奖励分配。
• Good Vibes 激励。
• 流动性发展和挖掘。

该协议旨在创造一个经济环境，在该环境中，供应调整和社区激励有助于平衡市场需求。

然而，达到目标价格和维持该价格是两个不同的挑战。

代币可能会经历暂时的价格上涨，但未能实现可持续的稳定性。

同样，减少供应并不一定会创造足够的需求来支持目标价格。

因此，XUSD 的长期成功取决于协议能否建立可持续的需求、足够的流动性和可靠的经济激励。

1 美元的目标应被理解为该项目的目标，而不是保证的市场价值。

13. 治理与社区参与

XUSD 非常重视社区参与。

项目文档描述了一种基于等级的系统，为参与者分配不同的责任和投票权。

文档中列出的等级包括：

• PRINCEPS: 用户的起始等级。
• GLADIATOR: 与 450 的良好氛围评分相关的更高参与等级。
• LEGATUS: 具有额外权限的社区领导等级。
• SENATOR: 具有对选定协议决策的委托权的选举职位。
• CONSUL: 文档访问系统中的高级管理职位。
• PRAETORMAXIMUS: 与开发多重签名相关的等级。

这些等级旨在组织参与并在生态系统内分配某些责任。

文档还描述了未来通过 DAO 或其他社区主导结构向去中心化治理的过渡。

目标是随着时间的推移减少对集中运营控制的需求。

然而，计划中的治理结构的存在并不自动意味着所有协议决策目前都是去中心化的。

用户应检查已部署合约的实际权限和管理角色。

14. 智能合约透明度与安全性

智能合约的透明度对 XUSD 尤为重要，因为其经济模型依赖于多个相互关联的机制。

该协议包括负责以下内容的合约：

• 代币转移和交易税。
• 供应收缩和销毁。
• 代币铸造和通货膨胀。
• 奖励计算。
• 氛围评分管理。
• VibePass 所有权和资格。
• 流动性挖掘。
• 金库操作。
• 治理和访问权限。

XUSD 文档还发布了有关选定智能合约审计的信息。

列出的审计信息包括截至 2024 年 10 月 1 日的报告，涵盖生态系统内的特定合约。

然而，选定合约的审计并不自动意味着整个协议的每个组件都已被审计。

在与 XUSD 互动之前，用户应独立验证：

• 官方代币合约地址。
• 每个交互合约的身份。
• 通过代币批准授予的权限。
• 铸造和销毁功能。
• 管理和多重签名权限。
• 奖励计算机制。
• 协议计划放弃的当前状态。
• 可用安全审计的范围和结果。

智能合约审计可以帮助识别潜在的漏洞，但并不能保证完全安全。

15. 风险与重要考虑事项

XUSD 引入了一种与传统稳定币显著不同的实验性经济模型。

尽管其机制旨在支持价格稳定，但必须考虑几个风险。

挂钩风险: 该协议旨在维持 1 美元的价值，但并不能保证 XUSD 会达到或维持该价格。

算法风险: 收缩和通货膨胀机制可能无法有效应对市场条件的变化。

市场风险: XUSD 在去中心化市场上交易，可能会经历显著的价格波动。

流动性风险: 流动性不足可能使得在没有显著价格影响的情况下买卖 XUSD 变得困难。

通货膨胀风险: 过度铸造可能会增加流通供应并造成额外的卖压。

销毁依赖: 代币销毁依赖于应税交易活动，并不会自动创造额外需求。

奖励依赖: 来自质押、交易或 VibePass 参与的奖励依赖于协议的实际运作及其分配机制。

VibePass 风险: VibePass 并不保证特定的奖励或保持其原始购买价值。

智能合约风险: 该协议依赖于多个智能合约。漏洞或意外的合约行为可能导致财务损失。

治理风险: 管理权限和治理结构可能影响协议的运作。

经济可持续性: 长期模型依赖于真实需求、流动性和持续的社区参与，而不仅仅是代币发行。

因此，XUSD 应被视为一种实验性算法加密货币资产，而不是传统的美元支持稳定币。

用户不应假设 1 美元目标、代币销毁、通货膨胀奖励或 VibePass 福利能保证财务回报。

16. 官方网站与更多信息

有兴趣探索 XUSD 及其协议的读者可以参考以下资源：

XUSD – 官方网站 https://www.x-usd.net/

XUSD – 官方文档 https://docs.x-usd.net/

XUSD – 快速入门指南 https://docs.x-usd.net/docs/XUSDStart/QuickStart

XUSD – Vibratile 资产概念 https://docs.x-usd.net/docs/XUSDStart/WhatIsXUSD

XUSD – 创世阶段 https://docs.x-usd.net/docs/Launch/Genesis

XUSD – VibePass 文档 https://docs.x-usd.net/docs/VibePass/Obtain

XUSD – 启动阶段 https://docs.x-usd.net/docs/Launch/Bootstrapping

官方文档提供了有关协议的代币经济学、智能合约、奖励机制和开发阶段的更多技术信息。

17. 结论

XUSD 代表了 PulseChain 生态系统中的一个实验性去中心化货币系统。

其定义特征是振动资产概念，旨在通过动态供应调整而非传统的抵押支持来维持 1 美元的目标价格。

该协议将基于交易的销毁、通货膨胀铸造、动态税收、创世奖励、良好氛围激励和 VibePass 参与整合为一个单一的经济框架。

其收缩机制旨在减少可用代币供应，而其通货膨胀机制可以在市场条件需要扩展供应时引入额外代币。

创世和引导阶段旨在建立初始分配、社区参与和流动性。

VibePass 和良好氛围系统通过将个体用户行为与协议奖励和参与特权连接起来，增加了另一个层次。

最重要的区别之一是，XUSD 不是由美元储备支持的传统稳定币。其 1 美元的价值仍然是协议试图通过其经济机制实现的目标。

XUSD 的长期成功将取决于真实需求、充足流动性、有效的供应管理、可靠的智能合约和可持续的社区参与。

最终，XUSD 代表了在 PulseChain 内部进行算法价格稳定化的雄心勃勃的实验，将货币供应调整与社区驱动的激励结合在一起。